Yatırımcıların enflasyon korkuları giderek derinleşirken, ABD tahvillerinde önemli satışlar gerçekleşiyor. Son açıklanan enflasyon verileri, petrol fiyatlarındaki artışın geçen ay enflasyonu hızlandırdığını gösterdi ve bu durum ABD tahvillerinin son bir yılın en kötü haftasını geçirmesine sebep oldu. Yatırımcılar, Federal Rezerv’in Mart ayına kadar faiz artıracağı beklentisini fiyatlamaya başladılar. Oysa şubat sonunda piyasalar, 2026 yılı için iki çeyrek puanlık bir faiz indirimi bekliyorlardı. Şu anki piyasa verilerine göre, Aralık ayına kadar faiz artışı ihtimali yaklaşık yüzde 75 seviyesinde.
30 yıllık ABD tahvil getirileri, dört baz puan artışla yüzde 5,16’ya yükseldi. Bu seviye, psikolojik açıdan önemli bir eşik olarak değerlendiriliyor ve bazı analistler tarafından piyasa için bir “kırmızı çizgi” olarak nitelendiriliyor. 2023 ve 2025 yıllarında bu seviyeler aşılmıştı, ancak bu tür artışlar genellikle kısa sürede geri alınmıştı. 10 yıllık ve 2 yıllık tahvil getirileri sırasıyla yüzde 4,63 ve yüzde 4,10 seviyelerine ulaştı; bu seviyeler en son Şubat 2025’te görülmüştü.
JPMorgan Asset Management Portföy Yöneticisi Priya Misra, “Bu fiyat hareketi iki önemli nedenden dolayı kaygı verici. Uzun vadeli faiz oranlarının küresel olarak artması, piyasayı olumsuz etkiliyor; ayrıca Fed’in faiz artırma beklentisi de piyasa dinamiklerine yansıyor” şeklinde yorumda bulundu. Artan tahvil getirileri, yalnızca ABD ile sınırlı kalmayıp, global düzeyde de etkili olmaya başladı. Avustralya ve Yeni Zelanda tahvil getirileri yükselirken, Avrupa tahvil vadelileri de baskı altında kaldı.
Japonya’dan gelen ekonomik veriler yatırımcılar üzerinde kaygı yarattı. İngiltere tahvillerinde de satışlar gözlemlenirken, yeni işlem gününde Japonya tahvillerindeki kayıplar global tahvil piyasalarındaki satış dalgasını daha da derinleştirdi. Japonya’nın 30 yıllık tahvil getirisi, 20 baz puan artarak 1999 yılında bu vadenin piyasaya sürülmesinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. 10 ve 20 yıllık Japon tahvil getirileri de yaklaşık 10 baz puan yükseldi.
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Kıdemli Sabit Getirili Menkul Kıymetler Stratejisti Keisuke Tsuruta, “Mevcut enflasyon ve mali genişleme endişeleriyle geçen hafta tahvil piyasasında oluşan havayı değiştirecek herhangi bir unsur bulunmuyor” dedi. Bloomberg MLIV’den Garfield Reynolds ise, “Japon devlet tahvillerinde hızlanan satış dalgası, ülkenin getirilerini diğer önemli emsallere yaklaştırarak global tahvil piyasalarını alt üst ediyor. Bu durum, varlıklar genelinde yaratacağı geniş kapsamlı etki açısından endişe verici. Artan borçlanma maliyetleri, güçlü yerli yatırımcıları yurtdışında tutmuş oldukları paralarını daha fazla ülkeye geri getirmeye teşvik edecektir” ifadelerini kullandı.
Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, G-7 maliye bakanlarının bugün ve yarın Paris’te gerçekleştirecekleri toplantılarda tahvil piyasalarındaki satış dalgasını değerlendireceklerini duyurdu.
